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    建材ETF上涨5.52%上涨原因分析:稳增长确定性提升

    建材ETF(159745)上涨5.52%

    上涨原因分析:“稳增长”确定提升,提振了市场对于基建、地产及其相关的建材行业的信心+《“十四五”现代能源体系规划》强调水泥等高耗能行业节能降碳的重要,或推动水泥行业转型升级+住建部新一轮强规注重规范建材生产端,有助于建材行业供给侧进一步优化升级+板块估值较低。

    “稳增长”确定提升,提振了市场对于基建、地产及其相关的建材行业的信心。3月28日,有关部门发布《关于落实<政府工作报告>重点工作分工的意见》,强调“着力稳定宏观经济大盘,保持经济运行在合理区间”,“稳增长”基调不变,确定有所提升,拉动基建、地产及其相关的建材行业的信心。地产方面,3月25日,碧桂园获中国农业银行广东省分行200亿元并购贷款融资,而美的置业也获120亿元并购贷款融资,地产政策的边际放松叠加地产行业在并购融资的利好,进一步拉动地产及其相关的建材行业上涨。

    《“十四五”现代能源体系规划》强调水泥等高耗能行业节能降碳的重要,或推动水泥行业转型升级。国家发改委、能源局发布《“十四五”现代能源体系规划》,其中明确提出要更大力度强化节能降碳完善能耗“双控”与碳排放控制制度,严格控制水泥等主要用煤行业煤炭消费,坚决遏制高耗能高排放低水项目盲目发展。我国水泥产量全球占比超55%,行业碳排放占全国比重约13.5%,因此《规划》的出台,或推动水泥行业加速绿色节能、低碳减排。国信证券研报指,去年以来,行业已经对单位产品能耗限额做出更加严格要求,同时,行业仍在继续促进落后、低效产能退出,行业集中度有望进一步提升;行业中部分龙头公司年来已经提前开始行动布局,包括探索碳捕集新技术、发展新材料、开拓新业务等。

    住建部强规注重规范建材生产端,有助于建材行业供给侧进一步优化升级。期住建部发布《2022年工程建设规范标准编制及相关工作计划》,计划制定35项工程建设强制国家规范、修订99项工程建设标准。工程建设强制国家规范中,包含水泥、板玻璃、玻纤及岩棉和矿棉的工厂项目规范以及建材矿山工程项目规范,这些规范将对建材工厂项目和矿山工程项目的规模、工艺装备水、环保节能、安全等方面提出强制要求。中信证券研报指,预计强规要求将契合“双碳”背景下建材生产高端化、智能化、绿色化的发展趋势。以上强规要求完成时间为2024年6月,出台后有望使得行业供给侧进一步优化升级。

    估值来看,目前指数估值PE为9.70倍,处于2013年7月19日以来10.96%历史分位数,属于历史较低水。后续随着“稳增长”政策发力,未来估值有上升空间,板块值得关注。但具体节奏可能需要进一步观察政策落地情况。

    后市展望:

    全球地缘政治冲突的不确定可能影响出口,而国内疫情频发导致需求疲软。此经济背景下,经济“稳增长”目标有一定压力,但有关部门金融委会议及有关部门《关于落实<政府工作报告>重点工作分工的意见》均表明经济“稳增长”的决心,基建投资方面有望进一步加快节奏、加强力度,建材作为基建及地产相关产业,有望受到利好。但疫情管控影响开工进程,具体节奏可能需要进一步观察政策落地情况。目前板块估值较低,感兴趣的投资者可持续关注建材ETF(159745)及基建ETF(159619),逢低布局。

    关键词: 上涨原因 基建投资 建材行业 水泥行业

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